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PTA一路高歌猛进!中美重启谈判 稳定市场预期

2019-07-02 13:50:09     来源:中国新闻网     作者:张林峰

  截至收盘,PTA1909持仓量为1705218手,最新报价6290,最高报价6290,最低报价5930,涨幅为5.01%,涨跌幅为+300,增仓40224手。

  近半个月来,PTA走势一路高歌,成为继2018年7月PTA期货价格大幅上升之后第二次“火箭”般直线拉涨。

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  消息面:

  PTA作为一种重要的工业化工原材料,是聚酯化纤产业链承上启下的中游业务环节,其上游环节主要是原油-石脑油-PX,下游则用于生产各类民用涤纶长丝等聚酯化纤产品。故PTA期货价格走势一方面取决于上游从原油到PX的原料成本端的趋势变化;另一方面决定于下游各类终端需求尤其是纺织服装类消费需求的拉动程度。此外,PTA行业自身产能供给端的检修节奏、开工率变化与产能投放也会有较大影响。

  利好因素:

  1、聚酯增长决定直接需求。PTA主要用于生产聚酯,聚酯产业发展状况决定PTA的消费需求。6月18日,中美两国领导人通电话后,贸易战重新进入谈判阶段。6月29日,在日本大阪G20峰会上,中美两国领导人实现双边会谈,同意重启两国经贸磋商,同时美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。随着新增关税问题落地,前期市场观望的出口需求订单预计将加快启动,叠加三季度传统旺季需求即将到来,行业需求将进一步释放。

  2、纺织增长决定终端需求。聚脂产品中涤纶对PTA的需求量最大,决定着PTA消费情况。目前纺织类消费市场相对稳定,市场需求无减弱走向。

  3、澳门赌场玩法油价下半年或延续强势。PTA的源头为石油,因此投资者参与PTA期货应关注石油价格。

  在供给因素中,首先,主要产油国继续减产,甚至未来可能扩大减产规模的概率较大。近日,欧佩克与非欧佩克产油国即将对为期半年的减产协议展开评估,由于沙特等主要欧佩克成员国已经提前释放了信号,所以市场认为主要产油国在下半年继续减产的可能性非常大。目前值得关注的是减产力度。由于不少产油国国内面临不少经济压力,维持相对高的油价变得更为重要,因此预计产油国整体的减产幅度可能并不会有所收窄。此外,部分产油国还面临地缘局势紧张等因素,原油供应量和出口量等很可能受到打压,这可能还不在原本的减产计划之中。

  其次,值得关注的是,欧佩克等主要产油国一直在担心美国页岩油产量持续上升,使得前者减产原油的效果大打折扣,并且打乱它们希望保持高油价的努力。然而,近期该情况却发生了变化。不少业内机构认为,由于油气企业业绩压力增大等原因,美国页岩油气行业产能扩张势头下半年将受阻,增产前景并不乐观。对于油价而言,这反而将成为有利因素。

  操作建议:

  中美重启谈判稳定市场预期,终端订单或能释放能量,单边TA可止盈或考虑前多继续持有,终端好转、TA低库存下或有肥尾效应;TA9-11和9-1观望或维持震荡向上正套思路。

  受益A股推荐:

  在PTA原料成本端利空出尽、价格趋稳和三季度行业消费旺季将至背景下,市场预计供给紧张的PTA产品价格易涨难跌的强势商品特点将更为明显。A股相关龙头公司将充分受益。

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  股价和年产量呈正比,和市值成反比。同等市值情况下,产量越大,PTA价格波动对业绩贡献越大。同等年产量情况下,PTA价格波动对于业绩贡献相同。此时,市值越大,业绩对于股价波动贡献越小。

  随着直航航班增加,高铁建造规划的出炉,西哈努克港这个风景宜人的港口小城,正受到越来越多淘金爱好者的关注,薛蛮子等一线投资人已经出发,我们还在等什么?

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(责任编辑:刘思雨 )

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